原创汽车大观｜哪吒汽车：高销量背后的隐忧

作者｜云歌

出品｜汽车大观

过去的一年，造车新势力的销量排位赛经常上演。在“蔚小理”之后，零跑与哪吒作为两匹黑马，始终保持着强劲的势头。

2022年全年，哪吒汽车累计销量超过了15万辆，同比增长118%。哪吒汽车迈上销量的第一梯队，成为首个年销量突破15万台的新势力品牌，刷新中国汽车品牌成长纪录。

哪吒汽车晒出的成绩单显示：市场方面，哪吒U车系和哪吒V车系功不可没，屡次获得细分市场销冠；哪吒S成功上市，订单突破2万台，直营店突破120家；出海方面，哪吒汽车海外版图遍及东盟、南亚、中东市场，打开全球化新格局。技术方面，天工电池、浩智技术品牌等核心新生力量开花结果。

无论怎样，这一次，哪吒汽车确实站到了镁光灯下。但头顶的这道光环下隐藏的尴尬或许只有哪吒汽车自己知道。

进入2023年，随着新能源汽车使用环境不断改善，中国新能源汽车渗透率将奔向40%，不过，“缺芯贵电”、原材料价格波动、补贴退出等因素，短期内对市场增速将造成影响。2023年，竞争激烈的新能源汽车市场必将是一场艰难的战争。

哪吒汽车创始人方运舟在2023年新年贺词中提到：“哪吒汽车仍然处于创业期，高质量活下去才是目标。”

方运舟说的没错，销量集中在中低端市场、财务状况不理想，股权结构复杂难以上市，哪吒汽车高销量的背后隐藏着不小的隐忧。

哪吒“速度”是宝座稳固还是昙花一现？

2022，销量提气

哪吒的“走红”，最大的原因就是价格亲民，主打走量车型。凭借“性价比”的优势，哪吒汽车已经在中低端新能源汽车市场占据一席之地。

从‘第一个10万辆’到‘第二个10万辆’，哪吒汽车仅用时8个多月，创下国内造车新势力的新纪录，尽显‘哪吒速度’。

哪吒汽车销量快速攀升的秘诀在采取直营+城市合伙人的销售模式，全国的门店已经有400多家，覆盖的城市超过了200座，地级市的覆盖率超过了60%。

除了市场布局之外，技术发展也不可忽视。

哪吒汽车首席技术官戴大力表示，中国新能源汽车产业正在全方位的重塑全球格局，技术创新将成为决定未来新能源汽车产业终局的关键点。

2022年11月，哪吒汽车发布“浩智战略2025”，包括浩智超算、浩智电驱、浩智增程三大技术品牌，以及智能汽车中央超算平台、800V SiC高性能电驱系统、高效三合一增程器三款行业前瞻技术产品。

浩智中央超算平台具有超强的算力、大容量存储空间、丰富的外设接口，算力最高达1000Tops；浩智800V SiC电驱系统是由“SiC电控+油冷扁线电机+细高齿减速器”组成的三合一电驱系统，最大输出扭矩4600N.m，百公里加速达到3s级；高效三合一增程器高度集成发动机、发电机、发电机控制器，比同级增程器尺寸小5-10%。

另外，哪吒汽车全栈自研的智能安全汽车“山海平台”已经搭载在哪吒S上，可实现增程式和纯电两种动力系统。

2022年哪吒汽车开启“出海”元年，全球化战略加速落地。目前，哪吒已经打通了泰国、缅甸、尼泊尔、老挝、以色列等国家的销售渠道。8月，哪吒V右舵版泰国上市。9月，哪吒汽车即达成扩充海外新版图、上市海外新车、结盟新战略伙伴、开设首家海外直营店四大里程碑战绩。10月，哪吒汽车进入缅甸市场。至此，哪吒汽车海外版图遍及东盟、南亚、中东市场。

对于新势力品牌们来说，销量是一个比利润更为重要的指标，而这个因素却受到产能和订单池两大因素影响。哪吒汽车交付量持续上涨，从某种程度上也可以反映出，这个品牌的产品的确有着更强的市场需求。

但销量高还解决不了哪吒汽车的难题，无论从市场热度还是企业前景判断上，相比于蔚来和理想这样霸气外露的对手，哪吒还显得有些外强中干。

光环下的隐忧

风光无量的哪吒汽车，并不是可以高枕无忧。

进入2023年，哪吒汽车至少面临三个问题：第一，向上难；第二，盈利难；第三，IPO难。

这几年，各行各业的自主品牌产品迎来质的飞跃，都开始“向上”冲刺高端定位，老品牌推出高端子品牌，新创品牌直接定位高端。

毫无疑问，哪吒汽车在如今新能源造车新势力品牌中是以性价比取胜的。主打“性价比”也就摆脱不了低廉的标签，意味着哪吒汽车需要解决“品牌向上之路”这个大问题。

截至目前，哪吒总共推出了4款面向大众的全新产品，哪吒N01已经停售，在售车型有哪吒U、哪吒V和哪吒S三款，其中，主要的销量由哪吒U、哪吒V两款车支撑。哪吒U和哪吒V的定位偏低，售价分别为12.38-18.58万元、7.99-12.38万元，直到哪吒S，售价才首次突破20万元，并且上探至30万元以上。

哪吒汽车副总裁兼品牌中心总经理陈赐靓也曾提到品牌向上比向下要难，“做品牌，从高往低打，品牌有势能、有品牌力，高端的奢侈品品牌可以通过往下走释放势能。”

但是定位性价比的汽车品牌向上很难。因为稍一上探，价格区间就有劲敌比亚迪、广汽埃安等一众品牌，无论是品牌号召力还是产品竞争力，哪吒都很难与之抗衡。

哪吒汽车的门店地级市的覆盖率超过了60%，在一线城市的布局无法承担哪吒汽车向上的目标。

除了品牌层面，哪吒汽车要冲击高端，在技术层面也短板明显。比如提到比亚迪，用户能想到刀片电池；提到问界，用户能想到鸿蒙智能座舱；而提到哪吒汽车，能让用户想到的技术亮点少之又少。研发实力的不足，是哪吒汽车冲击高端市场的一大阻碍。

而且，亏损也一直是压在哪吒汽车身上的一座大山。与国内其他造车新势力一样，哪吒目前仍无造血能力，处于连年亏损状态。

根据360集团公布的数据，2020年哪吒汽车净亏损13.21亿元，2021年亏损则超29亿元，两年合计亏损超42亿元。“有量但没有质量”，让哪吒汽车背负着巨大的亏损压力。

2021年，哪吒汽车累计销量为69674辆，营业收入为573476.8万元，也就是说，2021年哪吒汽车的每辆车带来的收入仅为8万元左右，相比之下，2021年蔚来单车均价41万元，理想单车均价32万元。

为了获取更多资金支持，实现企业的快速扩张，上市成为造车新势力的必然出路。同为造车新势力第二阵营中的零跑已于2022年9月正式登陆港交所，而哪吒尚未传出IPO的消息。

资料显示，早在2020年，哪吒汽车就曾表示计划2021年在科创板IPO，但因科创板审核趋严，最终导致搁浅。如无意外，预计2023年哪吒会向港交所进一步发起上市申请，这也是哪吒2022年尽全力追求业绩的重要原因。

然而，随着资本寒冬的到来，赴港IPO并非造车新势力吹响胜利号角的标志，却反而将它们推入尴尬的境地。零跑上市即破发，资本市场对走性价比路线的造车新势力并不友好。

另外，根据360在2022年末发布的对外投资公告显示，公司目前持有哪吒汽车10.72%的股权，对应账面价值为 11.53 亿元，以此计算，哪吒汽车的最新估值为 107.56 亿元。与 2022 年7月完成D轮融资后高达250亿的估值相比，半年不到的时间，哪吒汽车估值已缩水百亿元。

以销量取胜的哪吒汽车，2022年12月销量仅为7795辆，同比下滑23%，环比暴跌48%，11月，12月连续两个月销量的下滑也让外界对哪吒汽车2023年的发展产生担忧。

综合多方因素来看，表面风光的哪吒其实并不好过。在蔚小理发展脚步变缓、威马陷入资金困境的当下，造车新势力已经彻底失去昔日的光环，活下去才是哪吒汽车的最大目标。

哪吒汽车想要摆脱亏损及低价困境，短期看销量，长期则要看技术。

目前，哪吒汽车推出了山海平台，但是仍需要在三电、智能化等方面拿出拔高身价的核心技术。在2023年哪吒汽车的新年贺词中提到，2023年，哪吒汽车将持续加大研发投入，继续深耕产品平台化、通用化和全栈自研，掌握核心技术、建立高标准、数字化的研发体系，建立哪吒汽车智能化优势。

2023年哪吒汽车新年贺词中的另一个关键词则是“品牌向上”。

哪吒汽车表示要坚持品牌塑造的长期主义，坚守让高品质智能电动汽车触手可及的品牌愿景、科技平权的价值观。品牌从低端向高端跨越的过程中，性能品质、产品营销、客户服务是关键问题，如果这些问题都能得到有效解决，那么哪吒的品牌向上或许还有机会。

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